الثلاثاء، فبراير 13 فبراير 2024
شهد شهر يناير انخفاضًا كبيرًا في معدل التضخم السويسري، حيث وصل إلى أدنى مستوياته منذ خريف 2021، مما أثار نقاشات حول التعديلات المحتملة لأسعار الفائدة.
ووفقًا لأحدث تقارير مكتب الإحصاء الفيدرالي، انخفض هذا المعدل إلى 1.31 تيرابايت 3 تيرابايت من 1.71 تيرابايت 3 تيرابايت في الشهر السابق. ويمثل هذا الانخفاض أدنى معدل تضخم منذ خريف عام 2021، وهو ما يتناقض بشكل حاد مع الفترات التي تجاوزت 31 تيرابايت 3 تيرابايت.
وكان الاقتصاديون الذين فوجئوا بهذا الانخفاض الحاد قد توقعوا في الغالب أن تحوم معدلات التضخم حول 1.51 تيرابايت إلى 21 تيرابايت إلى 3 تيرابايت. ويشير الإجماع على هذا الانخفاض غير المتوقع إلى التقاء مجموعة من العوامل، بما في ذلك تأثير القيم القوية للفرنك وانخفاض أسعار النفط التي تؤثر في الغالب على معدلات التضخم المستورد.
بالإضافة إلى ذلك، لم تشهد بداية العام تمرير الزيادات المتوقعة في ضريبة القيمة المضافة في أسعار المستهلكين. وخلافًا للتوقعات، اتجه تجار التجزئة نحو تخفيض الأسعار، وهو ما لوحظ بشكل خاص خلال موسم التخفيضات في شهر يناير، والذي شهد تخفيضات كبيرة أكثر من المعتاد.
وبالمثل، شهد التضخم الأساسي، الذي يستبعد أسعار الطاقة والوقود المتقلبة، انخفاضًا مماثلًا، حيث انتقل من 1.51 نقطة أساس إلى 1.21 نقطة أساس. ويوفر هذا الاتجاه الهبوطي للبنك الوطني السويسري هامشًا أوسع للمناورة، وربما يؤجل البنك المركزي السويسري تخفيف السياسات النقدية. وقد تضعه هذه الخطوة في موقع متقدم على البنوك المركزية الأخرى، بما في ذلك البنك المركزي الأوروبي.
وعلى الرغم من إمكانية تيسير السياسات، لا تزال الأوساط الاقتصادية حذرة. وتأتي الدعوة إلى توخي الحذر من توقع آثار الجولة الثانية، التي لم يظهر لها تأثير كبير بعد، واستمرار معدل التضخم المحلي 2%، مما يشير إلى أنه قد يكون من السابق لأوانه إعلان الانتصار على التضخم.
كما شهد الرقم القياسي لأسعار المستهلك زيادة هامشية قدرها 0.21 نقطة مئوية عن الشهر السابق ليصل إلى 106.4 نقطة. وقد أثرت عوامل مختلفة، بما في ذلك ارتفاع أسعار الكهرباء وخدمات الضيافة على هذا الارتفاع. على الرغم من هذه الزيادات، يظل المشهد العام للتضخم ضعيفًا، لا سيما عند مقارنته بالأرقام الواردة من ألمانيا ومنطقة اليورو الأوسع نطاقًا، حيث بلغ التضخم في يناير 2.91 نقطة مئوية و2.81 نقطة مئوية و2.81 نقطة مئوية على التوالي.
كما أجرى مكتب الإحصاءات المالية تعديلات طفيفة على سلة الرقم القياسي لأسعار المستهلكين لتعكس اتجاهات الاستهلاك الحالية، مع تغييرات ملحوظة في ترجيح المطاعم والفنادق والرحلات الدولية.
أدى انخفاض التضخم الذي جاء أقل من المتوقع إلى إضعاف الفرنك السويسري مقابل العملات الرئيسية، مما أثار تكهنات حول كون البنك المركزي السويسري هو المرشح الأوفر حظًا في خفض أسعار الفائدة بين دول مجموعة العشرة. وقد تؤدي هذه الخطوة إلى توسيع فروق أسعار الفائدة مع المناطق الأخرى، مما يؤثر على تقييم الفرنك.
ويؤكد هذا التحليل المفصل للتضخم السويسري في شهر يناير/كانون الثاني على الديناميكيات المعقدة التي يشهدها الاقتصاد الوطني وعلى الدراسة الدقيقة التي يحتاجها البنك المركزي السويسري في قراراته المقبلة بشأن السياسة النقدية.
©كيستون/إسدا
Arabic 
English 
German 
French 
Spanish